Jensen Huang 离任或给 AI 创业融资留下大缺口，投资人和创始人担忧

这是一则震惊全球的辞职消息。英伟达联合创始人、执掌公司33年的深陷困境的CEO黄仁勋已正式卸任。一位neocloud创始人向TechCrunch回忆起初闻此事时的感受：“就像炸弹爆炸了一样。” 

过去几年，英伟达一直是活跃的投资者，每年向初创企业投入数百亿美元。据PitchBook数据，仅今年它就参与了105轮融资，且往往担任最大投资方。“如果这个方向发生变化，对许多年轻公司将是沉重打击，”Relational Capital创始人Maria Davidson表示。 

投资者称，黄仁勋的离开让初创生态失去了最大的支持者之一，短期内资本也将大幅减少，这可能对交易撮合、估值、融资乃至竞争格局产生巨大影响。

“从应用层到neocloud，英伟达几乎支撑着每一家AI原生初创公司，”Dawn Capital的Shamilla Bankiya对TechCrunch表示。 

Seligman Ventures管理合伙人Umesh Padval表示，投资初创公司的大多数重大决策往往出自黄仁勋本人。Padval自担任Mellanox Technologies董事时便与黄仁勋相识，这家网络芯片制造商于2020年被英伟达以约70亿美元收购。尽管有人希望黄仁勋的继任者最终能延续他的投资狂潮，但投资者并不看好这在短期内实现。 

英伟达临时CEO Colette Kress预计将推行一些调整，尤其是在英伟达对处于数十亿美元数据中心建设核心的AI初创公司的投资方面。黄仁勋在这一领域的大举投资一直令华尔街感到担忧。

“她保守得多，”一位投资者这样评价Kress，“我不认为她会投入同样多的资金来维持早期生态的运转。” 

英伟达最大的押注集中在neocloud、推理服务提供商和开放权重模型上，这些领域对较小公司而言建设成本高昂。“正因如此，黄仁勋的举措是生态得以形成的重要原因，”硬件公司Ghost联合创始人Zain Javid表示。

例如，英伟达在CoreWeave仍为私有公司时便予以投资，并参与了Crusoe的两轮融资，包括其14亿美元的E轮。它今年以130亿美元收购了Hugging Face（预计2027年完成交割），并持有Mistral AI、Lambda和Black Forest Labs的投资。英伟达在这些交易中往往都是最大投资方。据《华尔街日报》报道，去年在开源初创公司Reflection AI尚未取得可观收入之前，英伟达就在其20亿美元B轮融资中开出了8亿美元支票。 

“黄仁勋相信开源，坦率地说，也相信欧洲，”Bankiya谈到黄仁勋为何在全球AI领域投入如此之多时表示。美国以外地区（如欧洲）失去这种支持，“将造成巨大的资金缺口，说实话也是生态缺口，没人能填补。” 

同样不可否认的是，英伟达在生态中如此强势，有时让人感觉像垄断。通过以如此慷慨的支票支持众多公司，英伟达实际上将这些初创公司锁定在使用其芯片上，从而进一步巩固了其市场主导地位。

如果公司在初创企业投资上确实变得更加保守，那可能会给竞争对手和规模较小的玩家留下更多空间。（巧合的是，就在黄仁勋的英伟达风波之际，谷歌本周发布了两款新芯片。）  

TechCrunch 采访的一些投资者希望，大型云厂商和其他芯片制造商能出手支持初创企业，填补黄仁勋很可能留下的部分空白。 

例如，Battery Ventures 的普通合伙人 Dharmesh Thakker 预计，大型科技竞争对手将争夺英伟达的投资王冠，“这取决于谁能拿出最好的组合——出色的产品、生态与社区来与 CUDA 竞争，以及为生态提供资金支持的财力，”他说。CUDA 是英伟达的软件平台，让开发者能在其 GPU 上运行 AI 模型。 

虽然谷歌、亚马逊、微软和 AMD 等公司可能会支持成熟初创企业，以推动自家芯片和云的采用，但 Thakker 怀疑它们会像英伟达那样，向尚无收入的基建初创企业投入数亿美元。

一位风投人士说，在黄仁勋治下，需要 1 亿至 5 亿美元 GPU 的基础设施公司，往往仅为了起步就能从英伟达那里以 10 亿美元或更高的估值拿到其中一半的资金。这家芯片制造商的参与，让其他投资者有底气以高估值支持这些公司。

如今，预计英伟达在支持新公司时会更加挑剔，同时对现有投资组合开出更小额的支票，这助推了估值下降。 

即便如此，很少有人相信英伟达投资放缓本身就会让更广泛的 AI 热潮停下脚步。

尽管大家都认同黄仁勋的离开对英伟达是巨大损失，但他的一位前员工、如今经营自己风投基金的 Amulya Vishwanath 说，“创始人和领导者必须承担责任”，而且生态比任何一个人都大。“那些人才会、也必须继续蓬勃发展。” 

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