Anthropic 启动 IPO 路演：发行价 70 至 78 美元，目标估值超 1 万亿美元

Anthropic 正展开路演，向投资者推介其 IPO。尽管华尔街的质疑声渐起、基础设施成本高企，此次股票发行仍有望募资至多 904 亿美元。

据 路透社报道，AI 公司 Anthropic 计划通过公开发行募资至多 644 亿美元。根据其招股书中列出的股份数量，这家 OpenAI 的竞争对手目标估值最高达 1.02 万亿美元。该方案的细节于周一晚间短暂发送给投资银行，随后被撤回。

除公开发行外，Anthropic 还通过一笔独立的私募配售锁定 260 亿美元。锚定投资者包括 Google、Nvidia、AMD、Broadcom、Micron Technology、Microsoft 和台积电。这使得股份配售总额最高达到 904 亿美元。

在官方公告中，Anthropic 表示此次公开发行涵盖 8.25 亿股 A 类普通股，发行价区间为每股 70 至 78 美元。其中，801,351,354 股直接来自 Anthropic，现有股东则出售 23,648,646 股。Anthropic 不会从这些二级市场出售中获得任何收益。由高盛和摩根士丹利牵头的承销团还获得 30 天期权，可额外购买 1.2375 亿股。该股票将在纳斯达克交易，股票代码为“ANT”。

上市之前，潜在支持者曾施压要求降低估值，因为此前讨论的 1.5 万亿美元数字被认为过高。今年 5 月的一轮私募融资对 CEO Dario Amodei 旗下公司的估值为 9650 亿美元。主要现有投资者包括 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和 Sequoia Capital。今年迄今为止全球规模最大的 IPO 是 Elon Musk 的 SpaceX，该公司于 6 月募资 750 亿美元，估值接近 1.75 万亿美元。

营收达数十亿美元，但数据中心成本惊人

第三季度，Anthropic 收窄了净亏损，营收环比增长 47%，达到 169.6 亿美元。不过，与前一个季度营收跃升 144% 相比，增速确实有所放缓。这家由前 OpenAI 研究人员于 2021 年创立的公司，将强劲需求归功于其 Claude 模型，尤其是在医疗、金融和法律服务等专业行业解决方案领域。

这种增长伴随着高昂的代价。根据招股书，Anthropic 已承诺向 Amazon 和 Google 等合作伙伴投入近 9000 亿美元的计算能力。其中部分未来基础设施依赖于这家 AI 开发商无法掌控的融资。

此次一再推迟的 IPO 恰逢市场质疑日益加剧之际。在当今高利率环境下，投资者越来越质疑 AI 投资周期的可持续性、循环融资结构以及数据中心可能出现的产能过剩。周四，纳斯达克录得19 个月来最大单日跌幅，此前民主党在美国中期选举中大幅获胜，加剧了市场对 AI 数据中心建设监管收紧的担忧。

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