Tomer Tunguz 解析 Anthropic 与 OpenAI 的市场分层竞争与企业计费策略

就像旧金山湾的两艘 SailGP 帆船，Anthropic 与 OpenAI 正竞相成为下一家市值数万亿美元的上市公司，并在技术较量之外为各自的战略增添更多复杂性。

2026 年之前的时代以技术创新为标志：思考模型、更大的模型、强化学习环境、智能体、harness。

今年，商业模式创新更为重要，这一点在两波数据中显而易见。两者都是细分策略：相同的模型，面向不同的买家，并据此定价。第一次是 Anthropic 于 2026 年 3 月推出企业按量计费，使收入在一个季度内翻倍。

大约三个月后，OpenAI 以自己的商业模式创新做出回应，将其最实惠的模型 Luna 的价格下调 80%。此举使 OpenAI 一跃追至仅差一个船身。

OpenAI 的年化收入正逼近 700 亿美元。¹ 利润率仍不明确，而毛利金额可能是评估这些业务相对实力的更好方式。²

其中一些战略变化在如此规模下能在单个季度内影响收入，这表明市场仍在流动变化之中。到今年年底，这两家企业的收入都将接近 1000 亿美元。

昨日泄露的 Anthropic S-1 文件所披露的信息表明，即便是 AI 的最大买家也尚未做出选择。去年，亚马逊和谷歌这两家客户贡献了 Anthropic 近四分之一的收入，而两者都没有签订长期合同。

技术创新、客户细分、价格歧视：我们正在水上观看一场商学院案例的现场上演。